近日米菲兔 足交，英国金融活动监管局（FCA）近日对伦敦金属交游所（LME）开出920万英镑（约合东谈主民币8500万元）罚单。

原因是2022年3月，镍期货合约发生史诗级逼空事件，LME的交游系统和适度设施却未能有用搪塞阛阓价钱极点波动。

具体看来，2022年3月8日凌晨，镍价在短短一小时内飙升至每吨10万好意思元以上，较3月7日收盘价暴涨超100%。面临极点行情，LME接受了暂停镍交游8天，并取消3月8日悉数镍合约的交游。

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然则，FCA访谒发现，恰是LME的交游所风控体系舛错导致了危机升级。

FCA访谒论述指出，领先，LME的自动控波机制形同虚设，交游所蓄意的"价钱区间"自动波动适度系统未能有用运作，在最要道时段致使被手动关闭。其次米菲兔 足交，仅由指定高管认真阛阓递次方案，导致方案层信息装束，绝顶情况上报机制存在关键舛错。

其次，关于亚洲时段的值守，LME关联门径也不够完善。GMT凌晨1-7点的亚洲交游时段仅安排了低级运营东谈主员值守，且其培训仅限于识别纰谬交游和绝顶算法，缺少搪塞系统性风险的才智。

访谒还夸耀，在3月8日凌晨镍价失控阶段，值守东谈主员非但未实时上报高层，反而接受"配合高涨"的危机操作，在最剧烈波动时段撤废了价钱适度。这一系列诞妄导致镍合约价钱涨幅远超平时阛阓机制下的可能限制，使投资者露馅于本应避让的浩大风险中。

FCA国法与阛阓监督聚合实践董事Steve Smart强调："伦敦金属阛阓对英国及民众经济至关要紧，其风控范例必须与其策略地位相匹配。"监管机构同期细则了LME自事件以来在完善风控体系方面的翻新，最终LME因配合访谒接受贬责决定，得回30%的罚金减免，（原为1320万英镑）。

针对FCA的贬责决定，LME耶作念出恢复称，2022年3月，当巨额场外（OTC）头寸的影响膨胀至LME镍阛阓时，若LME的某些系统和适度设施能更有用地抵挡场外阛阓重大对LME阛阓的冲击，LME镍价的高涨速率本应更趋磨蹭。

关于价钱区间（Price Bands）机制失效，LME诠释称，当价钱波动源于平时交游时，LME倾向于调遣或暂停价钱区间以“优先价钱发现”。但是由于OTC头寸弗认识，价钱区间机制未能有用缓冲镍价高涨速率，反而被临时放宽或关闭，导致价钱失控。因此，LME承认价钱区间机制在极点压力下的不及。

此外，伦镍事件的国法与英国2025年2月冷酷的商品养殖品监管框架纠正变成政策组合，且跟着民众大批商品阛阓波动加重，该案例为列邦交游所风险管控敲响警钟。

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皆琦

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