3月13日、14日，中科三环（000970.SZ）聚积露馅2份投资者关系行径记载表，公司举行2场机构电话会，参与调研的机构数目诀别为82家、33家。3月14日，华泰证券发布对公司年报的点评研报手机成人游戏，合计公司因量价下落超预期及计提财富减值导致2024年岁迹不足预期，探究到2025年稀土磁材产业链有望回暖，督察公司“买入”评级。

事迹拐点已至，2024年度鼓励现款答复翻新高

中科三环在3月12日晚发布2024年年度汇报，汇报期内商业收入、归母净利润诀别为67.51亿元、1200.78万元，均同比下降。2024年，受稀土原材料价钱下落、市集竞争加重等身分影响，公司产物价钱同比下降、毛利收窄，但2024年二季度运行，公司聚积3个季度营收降幅收窄，到四季度营收降幅已降至个位数，2025年有望加速已毕回升。公司2024年第四季度的归母净利润同比增长4.33%，扭转了曩昔聚积7个季度下滑的情况，预示着公司事迹已运行触底反弹。

华泰证券研报瞻望公司2025-2027年净利润诀别为2.33亿元、4.00亿元、5.91亿元，EPS诀别为0.19、0.33、0.49元，可比公司2025年Wind一致预期PB均值为2.68倍，赐与公司2025年2.68倍PB，BPS为5.49元，想法价14.72元（前值12.92元），督察买入评级。

自上市以来，公司每年对峙现款分成，完了2024年末已累计分成24次，并不因事迹短期波动而疏远答复投资者。2024年，公司归母净利润仅为1200.78万元，而公司拟向鼓励派发现款红利2407.14万元，分成比例达到200.46%。同期手机成人游戏，2024年公司以现款为对价秉承贴近竞价式样本质的股份回购金额为1.08亿元，本次分成本质后，2024年度公司现款分成和股份回购总和为1.32亿元，为上市以来的最高水平。

2025年高卑劣市集均获优化，跳动布局占先机

2月19日工信部发布《稀土斥地和稀土冶真金不怕火分离总量调控搞定认识》加速我国稀土行业贴近度普及，稀土集团在产业链的语言权以及对价钱的把控能力普及，对稀土价钱底部复旧力度将获取强化，稀土价钱回升趋势有望延续。完了3月12日，稀土价钱指数为183.65，较2024年末高潮12.15%。

华泰证券此前对中科三环的三季报点评研报中合计，磁材行业为稀土卑劣行业，其产物售价采取“原材料+加工费”模式订价，由于提前备货稀土原材料原因，其行业利润在稀土价钱下行期受到较大影响，追随稀土价钱止跌企稳后，磁材行业利润或已毕沉稳建立。而在3月14日研报中，华泰证券测算2025-2026年大家氧化镨钕供需均衡/需求诀别为-5.8%/-4.6%，供需八成率改善，2025年行业或至景气拐点，稀土磁材产业链回暖有望推动中科三环事迹建立。

笔据湘财证券3月11日研报，空调产销督察精熟态势，排产预示异日一个季度有望在高基数上保持牢固增长态势，电梯出产降幅边缘收窄，燃油车产量同比下滑但跌幅延续大幅收窄，新动力汽车产销保持高景气度，风电新增装机增速尽管有较大回落，但高增的招标时势开释仍将为后续高景气度提供坚实基础，工业畛域对钕铁硼的需求延续向好。

公司领有烧结钕铁硼产能25000吨，公司延续加大研发进行出产工艺的自动化与智能化布局，产能及出产恶果的上风灵验保险了各式不同愚弄市集产物的寄托周期。华泰证券合计，若后期市集赫然回暖，公司具备较快产能膨胀的能力。

值得良善的是，现时科创畛域市集爆发，进一步开放卑劣需求。国金证券研报指出，稀土永磁算作当今兼顾性能和资本的优秀磁体，为东说念主形机器东说念主磁组件和低空飘扬工具磁材的不二选项，产业链导入红利有望沉稳体现。现时，AI时刻的突飞大进有望加速东说念主形机器东说念主已毕量产，也有望为稀土永磁材料的需求打脱手终成漫空间。

中科三环在3月14日露馅的调研纪要中也默示，公司产物愚弄于机器东说念主畛域已有多年，当今主要愚弄于工业机器东说念主。当今东说念主型机器东说念主尚处于研发阶段，异日其研发班师，实在推向销耗市集后，将会给钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响。公司将络续良善这一畛域的发展动态，积极与联系客户进行疏通，起劲把捏潜在的市集契机。（燕云）

国产探花

校对：陶谦手机成人游戏