市场有一种很流行的说法：10年国债利率皆1.6%了，这样低的利率三级片快播，为啥国度还不发债刺激经济？

还有说：这样低的利率，国度皆不肯意借债，若何可能让企业和住户借债？

好多事情看起来似乎很浅近，但真确情况远比这个复杂。

我问一个问题：如若给你1.6%的利率，你借不借债？

一 、价钱讨厌

如若你回应不上来，请望望融资余额吧，即便利率高于5%，散户们借债也一语气不休。

924于今的反弹，融资余额最高加多了5000亿。

我们再望望客岁四季度于今的楼市销售情况吧。

把利率降到3.3%以下，合营限度削弱，销售数据一下就起来了。

如若利率只好1.6%，你猜融资余额会加多几许？楼市销售数据会飙到几许？

楼市我预估不出来，但我忖度融资余额至少得加多2万亿。

但问题的要道是，你拿获取这样低的利率吗？

大家要看重了，我们国度的信贷是有讨厌性的。

绝大部分东谈主拿奏凯的利率皆相比高。

而国度、央国企的利率就低多了。

最蛋疼的是，即便欢悦支付高利率，你也贷不到款，因为银行不借。

这就扩充出一个问题：为啥我们的社融增速一直在走低？

这不澈底是需求的问题，更有可能是供给的问题。

也即是说，不是企业不肯意借债，而是银行不肯意借。

这跟财政发力有什么关系呢？

二、债务和利率的关系

假定A的年收入是30万，他莫得欠债。

B的年收入是30万，有100万的欠债。

两个东谈主同期来找你借债，你更欢悦借给谁？毫无疑问，你更欢悦借给A。

如若借给B，你会惦记它将来还不起钱。

但如若A给的利率是3%，B给6%，你会若何念念呢？

此时你可能就会计议要不要借给B了。

通过这个例子，我念念讲解的是，利率和欠债率成正关联关系。

欠债率越高的东谈主，利率越高，这个东谈主的信用评级就越低；

欠债率越低的东谈主，利率越低，这个东谈主的信用评级就越高。

说到这里了，但这跟财政有啥关系呢？

三、债务和汇率的关系

经由上头的讲解，我们不错知谈，债务和利率是等价的。

而利率会影响到汇率，因此债务也能影响汇率。

如若一个国度的利率越高，它的货币就会越贵。

如若一个国度的利率越低，它的货币就会贬值。

不异的，如若一个国度的欠债率越高，它的货币就越不值钱。

意旨也很浅近，把国度动作一个东谈主，如若这个国度包袱的债太多了，难谈你不惦记它暴雷吗？

这即是所谓的主权信用。

欠债越高的国度，将来就很难借到钱。

反过来，如若一个国度的欠债率越低，它的货币就越值钱。

看到这里，我们不错明显一个意旨。

一个国度在保汇率的时辰，既不错栽培利率，也不错限度债务彭胀。

到这里大家也就能明显为啥央行屡次降息皆没啥用了。

因为降了个一身。

央行降息，政府照样没若何借债。

央行降息，企业和住户拿到的利率照旧很高，致使银行平直拒却借债给他们。

那么，我们国度举座的债务彭胀就被禁闭住了，经济当然就成这个狗样了。

因此，汇率本人就会制约财政发力，制约寰宇加杠杆。

这即是为什么在好意思联储降息后，我们这边才文书要货币和财政双宽松。

更进一步我们也就聚拢为啥央行降的是假息了。

这就好比，你去阛阓买雪柜，商家写着打5折。

可当你准备买的时辰，商家告诉你没货，不卖给你。

好意思联储和好意思元对我们国内经济和成本市场的影响简直是太大了。

最近两三年即是一场金融战。

我们处在防护阶段，只可吞声忍气。

一朝好意思联储和好意思元皆弱下来，我们的各样刺激野心才调上台。

央行和财政皆在择机，择的即是这个机。

将来，好意思国也要开启化债周期了。中好意思将倒置过来。